Istotną grupę wskaźników charakteryzujących sytuację finansową firmy stanowią wskaźniki zadłużenia przedsiębiorstwa. Analiza stanu zadłużenia polega na określeniu udziału długu w finansowaniu aktywów firmy oraz badaniu relacji pomiędzy wielkością zysku a stałymi obciążeniami firmy z tytułu oprocentowania długu.[1]
Wskaźniki oceniające poziom zadłużenia przedsiębiorstwa przedstawia tabela 1.
1. Wskaźnik ogólnego poziomu zadłużenia informuje, jaki udział w całości aktywów stanowi zadłużenie, czyli udział zobowiązań (kapitałów obcych) w finansowaniu majątku przedsiębiorstwa.
Im wyższa jest wielkość wskaźnika, tym stopień zadłużenia firmy jest większy i odwrotnie. Im niższy poziom tego wskaźnika, tym sytuacja firmy jest korzystniejsza, z tego względu, że mniejszy jest udział kapitału obcego w finansowaniu działalności podmiotu.[2]
Zbyt wysoki poziom wskaźnika zadłużenia może podważyć wiarygodność finansową firmy. Zbyt niski poziom wskaźnika może świadczyć o niewykorzystaniu zewnętrznych źródeł finansowania dla zwiększenia korzyści finansowych firmy.
Według standardów zachodnich w firmie, w której nie została zachwiana równowaga między kapitałem obcym, a kapitałem własnym, wskaźnik ten powinien oscylować w przedziale 0,57 – 0,67.[3]
Tabela 1. Zestawienie wskaźników oceny stopnia zadłużenia przedsiębiorstwa
|
Wskaźniki oceny stopnia zadłużenia przedsiębiorstwa |
||
|
L.p. |
Wskaźniki poziomu zadłużenia przedsiębiorstwa |
|
|
NAZWA |
POSTAĆ |
|
|
1. |
wskaźnik ogólnego poziomu zadłużenia |
zobowiązania ogółem x 100 % aktywa ogółem |
|
2. |
wskaźnik zadłużenia kapitału własnego |
zobowiązania ogółem kapitał własny |
|
3. |
wskaźnik zadłużenia długoterminowego |
zobowiązania długoterminowe kapitał własny |
|
4. |
wskaźnik pokrycia zobowiązań długoterminowych rzeczowymi składnikami majątku |
rzeczowe składniki majątku trwałego zobowiązania długoterminowe |
|
Wskaźniki zdolności przedsiębiorstwa do obsługi długu |
||
|
1. |
wskaźnik pokrycia obsługi długu I |
zysk brutto + odsetki raty kapitałowe + odsetki |
|
2. |
wskaźnik pokrycia obsługi długu II |
zysk netto raty kapitałowe + odsetki |
|
3. |
wskaźnik pokrycia zobowiązań odsetkowych |
zysk brutto + odsetki odsetki |
|
4. |
wskaźnik pokrycia obsługi kredytu z cash flow |
zysk netto + amortyzacja rata kredytu + odsetki |
Źródło: M. Sierpińska, T. Jachna, Ocena przedsiębiorstwa według standardów światowych, Warszawa 2002.
[1] J. Czekaj, Z. Dresler, op. cit., s. 219.
[2] Finanse firmy, op. cit., s. 27.
[3] J. Ostaszewski, Analiza finansowa i wycena firmy według standardów EWG, Warszawa 1992, s. 53.